Od czerwca Fidelity wprowadzi nową opłatę za transakcje ETF bez wsparcia sponsora, co będzie miało wpływ na inwestorów i sponsorów ETF.

NAJWAŻNIEJSZE INFORMACJE

• Fidelity ustala opłatę handlową ETF w wysokości 100 USD bez wsparcia sponsora.
• Transakcje ETF poniżej 2000 USD będą obciążone 5% opłatą w Fidelity.
• Nowe opłaty Fidelity podważają trend tanich transakcji.

Fidelity ogłosiło plany wdrożenia nowej struktury opłat za zakupy funduszy ETF (exchange-traded fund). Jeśli sponsorzy funduszu nie wyrażą zgody na uiszczanie przez brokera opłat pomocniczych, inwestorzy będą teraz obciążani opłatą w wysokości 100 USD za każdą transakcję ETF o wartości 2000 USD i wyższej.

W przypadku transakcji o wartości równej lub niższej niż 2000 USD opłata będzie wynosić 5% wartości transakcji. Krok ten stanowi poważne odejście od niedawnej tendencji branży do zapewniania klientom tanich opcji handlowych.

Strona brokerska Fidelity chce, aby sponsorzy ETF płacili wsparcie w wysokości 15% przychodów, aby zapobiec tym opłatom. Stopniowe wprowadzanie tych opłat jest odstępstwem od ponad dekady obniżonych kosztów handlowych, które miały na celu zwiększenie liczby klientów. W rezultacie wprowadzenie tych opłat przez Fidelity jest częścią ponownej oceny przez branżę modeli przychodów platform brokerskich.

Wpływ na sponsorów ETF i inwestorów

Nowy plan opłat za obsługę Fidelity, który ma zacząć obowiązywać w czerwcu, wywołuje mieszane reakcje wśród dostawców funduszy ETF. Choć wielu emitentów, zwłaszcza mniejszych firm, którym brakuje siły przebicia w negocjacjach, ugięło się przed faktem, że opłat manipulacyjnych nie da się uniknąć, to niektórzy wciąż prowadzą rozmowy na temat warunków ich uiszczania. Sytuacja ta może spowodować dodatkowe koszty dla inwestorów, szczególnie w przyszłych ofertach ETF, ponieważ emitenci prawdopodobnie zwiększą opłaty, które pomogą odzyskać płatności wsparcia.

Fidelity apparently asking ETF issuers for *15%* of total fund revenue in order to be included on platform & avoid investors being charged $100/trade…

One issuer: “The next ETF we come out w/, we’re going to go to market w/ max fee we can justify.”

Brutal.

via @double_you_ess pic.twitter.com/FxehnqkAue

— Nate Geraci (@NateGeraci) April 9, 2024

Podobnie David Young, dyrektor generalny Regents Park Funds, wyraził obawy o rosnącą presję finansową, która może doprowadzić do wydania przez firmę nowych funduszy ETF z wyższymi opłatami, aby pomóc odzyskać część kosztów. Nowy harmonogram opłat pozwoli Fidelity na pokrycie szeregu usług, w tym badań inwestycyjnych i materiałów edukacyjnych, świadczonych klientom bez promowania jakichkolwiek konkretnych funduszy ETF.

Reakcje i porównania ze standardami branżowymi

Proponowana opłata w wysokości 100 USD za transakcje ETF spotkała się z dużą krytyką ze strony ekspertów branżowych, którzy uważają ją za rażąco niezsynchronizowaną z tym, do czego inwestorzy są obecnie przyzwyczajeni. Jeden z analityków, Elisabeth Kashner z FactSet, zwrócił uwagę na możliwość rozłożenia tych wydatków na wszystkich inwestorów funduszu, zwiększając tym samym całkowite koszty. Może to spowodować utratę konkurencyjności funduszy, podkreślając kluczową rolę utrzymania niskich wskaźników kosztów na konkurencyjnym rynku ETF.

Charles Schwab, kolejny duży gracz w obszarze handlu ETF bez prowizji, już pobiera od niektórych sponsorów ETF 10%. Jednak Schwab nie wydał oświadczenia dotyczącego zamiaru uruchomienia podobnego programu opłat. Posunięcie Fidelity podkreśla zatem ogólną ponowną ocenę w branży dotyczącą rentowności modeli handlu bez prowizji i poszukiwania alternatywnych źródeł przychodów.